2025年03月01日资产评估师每日一练《资产评估实务(二)》

2025年资产评估师每日一练《资产评估实务(二)》3月1日专为备考2025年资产评估实务(二)考生准备，帮助考生通过每日坚持练习，逐步提升考试成绩。

单选题

1、某发明专利权已使用了4年，尚可使用2年。目前该专利权的贬值率为（　　）

• A：66.7%
• B：50.0%
• C：33.3%
• D：25.0%

答 案：A

2、某企业的投资总额为2000万元，其中长期负债与权益资本比例为5∶5，借债利息率为6%，经测定，社会无风险报酬率为5%，该企业的风险报酬率为3%，所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（）

• A：7.00%
• B：6.25%
• C：6.01%
• D：5.00%

答 案：B

3、老张为纪念自己与妻子的感情，在妻子70岁生日前著作并出版了一本回忆录。回忆录的著作完成日期为2010年8月16日，出版日期为2010年11月22日。后来，老张的妻子不幸于2016年11月27日因病去世，老张悲痛欲绝一病不起，也于2016年12月28日离世。那么老张当时所出版的回忆录的著作财产权及其他权利的法律保护期限截止到（　　）。

• A：2066年12月28日
• B：2060年12月31日
• C：2066年12月31日
• D：2060年11月22日

答 案：C

解 析：著作财产权以及应当由著作权人享有的其他权利保护期为50年，截止于作者死亡后第50年的12月31日。

4、下列无形资产评估方法中，不属于收益法具体评估方法的是（）。

• A：许可费节省法
• B：超额收益法
• C：増是收益法
• D：倍加系数法

答 案：D

解 析：无形资产评估方法中，收益法具体评估方法包活通用方法、许可费节省法、増是收益法、超额收益法。

多选题

1、外观设计专利资产评估的权属核实一般包括（）

• A：一般许可/转让目的的评估
• B：核实专利证书. 专利维持费缴费凭证等
• C：出资. 与上市公司交易. 质押. 诉讼目的的评估
• D：核实专利登记簿副本
• E：以上均不正确

答 案：ABCD

解 析：外观设计专利资产评估的权属核实。外观设计专利的权属核实一般包括以下几项：
①一般许可/转让目的的评估。需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证等。
②出资、与上市公司交易、质押、诉讼目的的评估。需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证和专利登记簿副本等

2、企业价值评估中，对企业未来的收益进行预测，预测的主要内容通常包括（）。

• A：对被评估企业未来收益主要影响因素的估计
• B：市场需求及市场供给的估计
• C：未来销售收入的估计
• D：未来成本费用及税金的估计
• E：未来筹资的估计

答 案：ABCD

解 析：预测估计的主要内容通常包括：未来收益主要影响因素，市场需求及市场供给，未来销售收入，未来成本费用及税金，投入资本，资本性支出，菅运资金。ABCD包含在内。 

3、下列各项是关于存货评估计价的说法，正确的是（）。

• A：不同的存货计价方法会影响评估结果.
• B：对于购进时间早，市场上已经脱销的材料，应以其成本价作为评估值
• C：存货计价方法的差异不会影响评估结果
• D：对呆滞材料进行评估时，首先应对其数量和质量进行核实和鉴定，对其中失效、变质、残损、报废、无用的，应通过分析计算，扣除相应的贬值数额后，确定其评估值
• E：在库存存货评估过程中，可能存在盘亏的情况，可以不需考虑有无实物存在进行评估

答 案：CD

解 析：解析：对于购进时间早，市场已经脱销，目前无明确的市价可供参考和使用的材料的评估，可以通过寻找替代品的价格变动资料来修正材料价格；也可以在分析市场供需的基础上，确定该项材料的供需关系，并以此修正材料价格；还可以通过市场同类商品的平均物价指数进行评估。在库存存货评估过程中，对于存在的自负盘盈的情况，应以有无实物存在为原则进行评估。 

4、下列选项中，有关企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比的论述正确的是（）。

• A：企业自有现金流量=股权自由现金流量+债权自有现金流量
• B：两者归属的资本投资者不同。企业自由现金流量是归属于企业全部资本提供方，用于直接计算企业整体价值;而股权自由现金流量是归属于企业权益资本提供方，用于直接计算股东全部权益价值
• C：企业自由现金流是正数，股权自由现金流量肯定是正数
• D：企业自由现金流量对应折现率为加权平均资本成本，股权自由现金流量对应折现率为股权成本
• E：选择企业自由现金流模型还是股权自由现金流模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比运用两种模型过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

答 案：ABDE

解 析：C选项，企业自由现金流是正数，但股权自由现金流量可能是负值，在这种情况下，股权自由现金流量能够提示企业关注资金链问题。

主观题

1、A公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，亏损严重，将要被同行的B公司兼并，现在需要对A公司资产进行评估，该公司有一项专利技术(属于实用新型)，3年前自行研制开发并获得专利证书，法律保护期限为10年。在该项技术的研制过程中消耗材料15万元，动力消耗20万元，支付科研人员工资30万元。评估专业人员经过市场调查论证，确定科研人员创造性劳动倍加系数为1.2，科研的平均风险系数为0.4，该项无形资产投资报酬率为20%，行业基准收益率为30%，根据专家鉴定分析和预测，该项专利技术的剩余使用期限仅为5年，试评估该项专利技术价值。

答 案：

2、已知A公司评估基准日的债务资本为2 000万元，权益资本为7 400万元，债务资本回报率为5%，权益资本回报率为10%，企业所得税税率为25%;预测期为4年;未来第5年以后进入永续期，永续期的经济利润永续增长率为3% ;预测期第1年至第4年的年末债务资本、权益资本和当年净利润水平如表1所示。假设永续期的投入资本回报率等于预测期第4年的水平。 请采用经济利润折现模型的两阶段模型评估企业的整体价值和股权评估，并把相关的参数填写在表2内。

答 案：

解 析：以预测期第1年为例，期末投入资本=债务资本+权益资本=2500+7230=9730(万元)。
税后净营业利润=净利润+利息费用×(1-所得税税率)=800+2000×5%×(1-25%)=875(万元)，
投入资本回报率=875÷9730=8.99%。
经济利润=税后净营业利润-投入资本×加权平均资本成本率=875-(2000+7400)×8.67%=60.02(万元)
WACC=债务资本回报率×债务资本比重×(1-25%)+权益资本回报率×权益资本比重=5%×2500÷9730×(1-25%)+10%×7230+9730=8.39%
预测期各年的加权平均资本成本(WACC)不同，预测期各年度折现系数应采用逐年折现的方式进行，即： 以后的折现系数以此类推。第5年及以后的投入资本回报率等于预测期第4年的，则投入资本回报率，则第5年及以后的经济利润根据公式经济利润=税后净营业利润-投入资本×加权平均资本成本率=875-(2000+7400)×8.67%=60.02(万元)
【严格意义上讲，经济利润=经济利润=税后净营业利润-投入资本成本，这样计算的结果应该为875-2000×5%×(1-25%)+10%×7400=60.0。这里按照教材方式进行测算。】
永续价值=0.7221×10630×(1091.25÷10350-8.71%)÷(8.71%-3%)=2460.06(万元)
则企业价值为：2000+7400+55.23+102.22+117.92+144.51+2460.06=12279.94(万元)
股权价值=企业价值-债权价值=10279.94(万元)